LONE PINE CAPITAL · 2026Q2Lone Pine 把 AI
买到了硬盘和电力
它的新仓不像一张热门股名单，更像一张 AI 基建图：云、存储、设备、工业气体和房屋维护同时出现。
7.2%NBIS 新建后成为第一大
5.9%Seagate 新建仓位
−93%TSM 股数变化
组合全貌 · $16.36B
AI 不是一条赛道，
而是一串瓶颈
34 只Q2 普通股
7.2%NBIS
5.9%STX
NBIS、ASML、STX、HD、AMAT、LIN 占据前六的大半视线。它买的不只是算力，还包括设备、存储和工业供给。
核心洞察：产业链里最先涨的未必是最值得跟的，真正要找的是下一个供给瓶颈。
Q2 TOP 6 · 按市值
云、光刻、硬盘、
建材和工业气体
NBIS7.2%
ASML6.9%
STX5.9%
HD5.6%
AMAT5.3%
LIN4.9%
前六大合计 35.8%，但行业分布比标题更宽。
新仓与退出
新建的是瓶颈，
清掉的是旧电力答案
新建NBIS Nebius7.2%
新建STX Seagate5.9%
新建HD Home Depot5.6%
新建AMAT Applied Materials5.3%
清仓VST Vistra$0.93B
VST、TLN、CLH 都离开了 Q2 组合；这更像换电力暴露，而不是放弃 AI。
换手的形状
持仓少了两只，
新故事却更多
2026Q1
普通股 36 只
电力仓 VST／TLN
芯片仓 TSM
2026Q2
普通股 34 只
新建 13 只
清仓 15 只
减少总持仓数量，不代表减少判断。它把资金从旧答案集中到新的瓶颈。
百分比噪声
CVNA +500%，
也只有 4.2%
股数增长率适合找线索，组合权重才适合判断风险。
同样地，TSM 和 BN 的股数减少约 93%，但要结合剩余市值和行业位置解读。每个百分比都必须带着分母一起出现。
供给瓶颈股数优先权重校验
SmartMoneyDB · Q2 13F
AI 的下一层，
藏在瓶颈里
Lone Pine 买的不是一个主题，
而是一张供应链地图。
SmartMoneyDB.com · 查机构持仓
数据来自 SEC 公开 13F（截至 2026-06-30，2026 年 8 月披露），仅供研究，不构成投资建议。